Олег Макаренко (olegmakarenko.ru) wrote,
Олег Макаренко
olegmakarenko.ru

Categories:

Немного о перспективах нефти, доллара и нефтедоллара



Как я и предсказывал, ФРС США не стал повышать процентные ставки. За последний месяц ситуация в экономике США только ухудшилась, и если уж ФРС не решился повысить ставки в сентябре, то уж теперь-то и вовсе остался путь один — вниз, в отрицательную зону.

ВестиФинанс пишут, что «первого повышения процентных ставок стоит ожидать не раньше весны 2016»:

http://www.vestifinance.ru/articles/63824

Я однако полагаю, что повышать ставки даже весной 2016 года господам из ФРС нет никакого смысла: если уж устраивать обвал на фондовых рынках, то лучше уж сделать это поближе к выборам (к концу 2016 года), чтобы новый президент мог всё свалить на мистера Обаму.

А вот движение в другую сторону — в сторону понижения ставок — наоборот, весьма вероятно. Так как погрузив ставку под нулевую отметку ФРС США имеет шанс выиграть немного времени и даже может быть дотянуть до выборов, которые пройдут в ноябре.

Чума ПОПС — дешёвых денег и отрицательных процентных ставок — тем временем продолжает расползаться по экономикам стран Запада. Шведы не только снизили ставку РЕПО до минус 0,35% годовых, но и проводят уже рекордное пятое QE за год:

http://www.vestifinance.ru/articles/63843

Результатов, разумеется, нет, впадающая в кому экономика Швеции уже не реагирует даже на такие сильные стимуляторы.

Заявку на вступление в неформальный клуб ПОПС подала и Италия, итальянские двухлетние облигации были во вторник впервые размещены по ставке чуть ниже нуля:

http://aftershock.su/?q=node/344780

В Европе, вообще, своя атмосфера, банки там зачастую вынуждены держать у себя некоторое количество государственных облигаций, пусть даже они и приносят убытки, а не доход. Но, с другой стороны, а куда же ещё вкладываться инвесторам в условиях, когда доверия к банковской системе уже нет?

Поставьте себя на место какого-нибудь воображаемого Марио Аваро. Держать наличные дома? Нужно тратиться на охрану, да и не принято так в Европе. Держать деньги на счету в банке? Банк может лопнуть. Надёжнее купить гособлигации и знать, что уж с ними-то проблемы начнутся только в самую последнюю очередь, когда рухнет действительно всё.

На этом безрадостном фоне в России происходят довольно важные события. Владимир Владимирович на днях лично отвесил бодрящий пинок процессу дедолларизации, устроив разнос лентяям из нашего ТЭК.

Цитирую из беседы президента с топливиками:

http://kremlin.ru/events/president/news/50571

И в этой связи хотел бы затронуть ещё один принципиально важный вопрос как для развития ТЭКа, так и для экономики в целом. Речь идёт о прекращении наконец практики использования иностранной валюты во внутренних расчётах. Антон Германович [Силуанов], у нас же законом запрещены такие расчёты, а что на практике происходит? Тарифы на перевалку нефтепродуктов и нефти в российских портах: Новороссийск, Тамань, Усть-Луга, Козьмино, Приморск и другие — или напрямую устанавливаются в долларах США, либо номинируются в долларах США в системе онлайн практически в режиме реального времени. И это, конечно, недопустимо, это прямо противоречит действующему законодательству. Я не понимаю, а куда контролирующие органы смотрят?

Нужно начать серьёзную проработку комплексного вопроса усиления роли рубля в расчётах, в том числе за продукцию российского ТЭКа. Шире использовать национальные валюты в операциях с теми странами, с которыми мы ведём активную торговлю. Мы на межгосударственном уровне с коллегами об этом постоянно ведём дискуссию, и, безусловно, нужно стремиться к тому, чтобы переходить на такие расчёты. Конечно, прекрасно себе отдаю отчёт в том, в чём заключаются интересы наших компаний. Нужно делать это аккуратно, с тем чтобы участники экономической деятельности не страдали, а, наоборот, получали бы выгоды.


Контролирующие органы упомянуты тут не зря. Если порты и прочие упомянутые структуры не перейдут в расчётах на рубли в самое ближайшее время, пойдут проверки и полетят головы. А так как главная причина ведения расчётов в долларах — нежелание менеджеров напрягаться без сильной на то необходимости, сильного сопротивления вряд ли стоит ожидать.

Наступление на доллар идёт по всем фронтам. В «Россельхознадзоре», например, предлагают отказаться от доллара в расчётах с Ираном и Турцией — при этом чиновники указывают, что такого рода предложения поступают даже не от нас, а от наших партнёров:

http://tass.ru/ekonomika/2385990

Однако всё же основные события разворачиваются на рынке углеводородов — термин «нефтедоллар» совсем не случайно увязывает доллар США именно с нефтью.

«Газпром» тем временем стремительно наращивает объёмы торговли газом на петербургской бирже СПбМТСБ, причём торговля, как вы понимаете, ведётся за рубли:

http://www.odnako.org/blogs/nelzya-predotvratit-vozglav-gazprom-vihodit-na-gazovuyu-birzhu/

Создание подобных точек торговли нефтью и газом за рубли — важная часть нашего плана по выходу из долларовых сетей.

В Америке, наоборот, сланцевики и прочие добытчики нетрадиционной нефти продолжают страдать от низких цен. Корпорация Shell на днях заявила, что отказывается от проекта разработки нефтеносных песков в Канаде, хоть она и потеряет из-за этого 2 млрд долларов:

http://aftershock.su/?q=node/344805

Это только малая часть убытков. Снова цитирую Владимира Владимировича:

http://kremlin.ru/events/president/news/50571

Для справки, вы и без меня это знаете, тем не менее напомню, по экспертным оценкам, это международные эксперты, сокращение мировых инвестиций в нефтегазовом секторе в 2015 году может составить где‑то 300 миллиардов долларов. За предыдущие пять лет общий убыток производителей трудноизвлекаемых сланцевых нефтей в США составил примерно 150 миллиардов долларов, а за первое полугодие текущего года их убыток составил уже 62 миллиарда долларов. Понятно, что это не первый и не последний кризис на мировом рынке.

Более 40 процентов капиталовложений в стране приходится на долю топливно-энергетического комплекса. Наша общая задача — сохранить положительную инвестиционную динамику в отрасли.

Сегодня ключевым является вопрос финансового обеспечения инвестпрограмм ТЭКа с тем, чтобы он продолжил играть роль одного из локомотивов отечественной экономики в целом. Важно не потерять горизонт развития, не допустить инвестиционной паузы. Нужно обеспечить выполнение долгосрочных стратегических задач, стоящих перед отраслью, и при необходимости скорректировать проект энергетической стратегии России, а также генеральные схемы развития нефтяной и газовой отраслей, программу развития угольной промышленности. Кстати, подготовленный проект энергетической стратегии предусматривает значительный рост инвестиций в ТЭК.

Просил бы максимально ответственно подойти к этому вопросу, обозначить источники финансирования инвестпрограмм, определить меры по их обеспечению. Напомню, инвестиционные циклы в ТЭКе достаточно длительные. Решения, принимаемые сегодня, дадут первые результаты минимум через 5–7 лет.


Обратите внимание на выделенные жирным фрагменты. Несмотря на то, что наши западные партнёры уже еле дышат под тяжестью вызванных низкими ценами на нефть убытков, президент требует увеличить вложения в нефтянку. Почему?

Именно по той причине, что нынешние низкие цены на нефть убийственны для наших западных партнёров. Бесконечно добывать нефть себе в убыток они не могут, и это значит, что через какое-то время цены на нефть неизбежно вырастут, причём вырастут тем сильнее и тем резче, чем дольше американские нефтяники будут заниматься борьбой за жизнь вместо нормального развития.

Ну и напоследок покажу вам весёлый график с англоязычного ZeroHedge. На этом графике нефтяные котировки 1998-1999 годов, когда нефть проседала до отметки в 10 долларов за баррель, наложены на котировки 2015 года:

http://www.zerohedge.com/news/2015-10-26/if-really-1998-all-over-again-oil-about-soar



Если цены будут отпрыгивать от дна по той же траектории, то уже весной цена на нефть уверенно пересечёт отметку в 100 долларов за баррель и двинется дальше вверх.

Само собой, нынешний мировой кризис отличается от мирового кризиса 1998-1999 годов, прежде всего тем, что на этот раз сколько-нибудь мягкого выхода из этого кризиса не предвидится. Однако в любом случае физику не обмануть. Мы выкачиваем нефть из-под земли, а не закачиваем нефть под землю, следовательно, в ближайшие годы мы почти наверняка увидим дефицит нефти, за которым столь же неизбежно последует и мощный рост цены на нефть.

Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 585 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →