Почему налоги с дивидендов следует отменить

Приватизация в России продолжается. Замминистра финансов Алексей Моисеев рассказал, что в 2025 году частникам продадут заводов, газет и пароходов на 100 млрд рублей (ссылка). Не очень много — к примеру, именно столько сейчас просят за торговый центр «Авиапарк» в Москве (ссылка).

Всего до 2030 года государство собирается выручить от распродаж предприятий 1 трлн рублей. Это всего лишь около 1% от размера русского фондового рынка. В первой десятке русских миллиардеров из списка Форбс буквально каждый (!) может выкупить весь этот объём «в одно рыло», за свои деньги.

При этом поручение нашего президента — удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году — никто не отменял (ссылка). Очевидно, что через приватизацию и тому подобные меры поставленной цели не достичь. Нужно, чтобы частные инвесторы массово понесли деньги на биржу.

Казалось бы, самое первое, что нужно сделать — избавить частных инвесторов от налоговых, бюрократических и психологических барьеров, которые мешают им покупать акции. Увы, пока что в эту сторону у чиновников думать не очень получается.

К примеру, одна из главных проблем частных инвесторов — налог с дивидендов.

Если инвестор спекулирует на бирже, проблемы нет. Если же инвестор годами держит акции надёжных компаний, докупая ещё и ещё, то государство наказывает его за это, состригая стружку при каждой выплате дивидендов. Сбер выплатил дивиденды, инвестор тут же купил на полученные дивиденды дополнительные акции Сбера (вместо того, чтобы пропить), и… государство оштрафовало его за ответственную стратегию.

Как обычно, исключение сделано для богатых инвесторов, которые держат акции в собственных закрытых ПИФах, благодаря чему налоги с дивидендов не платят. Также государство вяло планирует сделать исключение для маленьких инвесторов, которые держат акции на брокерских счетах ИИС, получая несущественные льготы в обмен на весомый набор бюрократических отягощений (ссылка). Инвесторов среднего размера — примерно от 2,5 млн до 100 млн рублей — государство наказывает налогом с дивидендов.

Как мы пришли к этой неприглядной картине, понятно. Главное достоинство гражданина в глазах политика или чиновника — это бедность, поэтому маленьких инвесторов оно пытается защищать, хотя и с ленцой. С ленцой, потому что первые 500 тысяч рублей на ИИС — это уже не совсем бедность, это уже слегка подзажрался гражданин, уже деньги копит, вместо того чтобы водку пить или стоять в лохмотьях на вокзале, «картошку продавать». С другой стороны, богатые люди с сотнями миллионов и миллиардами — это «свои», к их мнению депутаты и министры прислушиваются. А вот верхний слой среднего класса — бараны для стрижки. Их голоса не имеют значения, так как их относительно мало, и так как они лично с депутатами в одних саунах коньяк не пьют.

Как изменить ситуацию к лучшему, тоже понятно.

Во-первых, простите за шок-контент, надо убрать или тяжело реформировать мракобесный ИИС. Экономические исследования доказывают, что бюрократические барьеры отвращают граждан от желательного поведения. Обнаружив, что для получения копеечной льготы надо оформлять какие-то бумажки и брать на себя какие-то обязательства, типичный инвестор решит «да гори оно всё огнём», после чего предпочтёт вложиться туда, где его не будут бюрократией доставать.

Желаете поспорить? Тогда, пожалуйста, предъявите мне научное исследование российской системы ИИС с точки зрения поведенческой экономики. Мне о таких исследованиях неизвестно — насколько я знаю, решение об ИИС чиновники принимали вслепую, руководствуясь традиционными для этой среды предрассудками.

Во-вторых, необходимо убрать налог с дивидендов, потому что сейчас буквально каждая выплата дивидендов подталкивает инвестора к мысли: «государство очередной раз тебя ограбило, зачем ты держишь деньги в акциях, потрать их лучше на удовольствия или переложи деньги куда-нибудь ещё». Если у инвестора в портфеле 10 компаний, получается, что он задумывается о том, чтобы закрыть брокерский счёт, примерно раз в две недели. Очевидно, что это не те мысли, которые нужны, если мы хотим, чтобы фондовый рынок вырос вдвое к 2030 году.

Я бы предложил перенести налог на дивиденды в другую точку — на момент вывода денег с брокерского счёта на обычный (как это работает для ЗПИФ, в которых держат деньги крупные инвесторы). А в идеале следовало бы сделать так:

1. Закинул в 2020 году на брокерский счёт 10 млн рублей.
2. Снял с брокерского счёта в 2030 году 20 млн рублей.
3. С учётом официальной инфляции 10 млн рублей 2020 года равны 19 млн рублей 2030 года.
4. С оставшегося 1 млн рублей дохода платишь НДФЛ.