1. Легендарный американский инвестор Джим Роджерс — почти такой же легендарный, как финка НКВД — ожидает, что «на рынке России будет бум при завершении конфликта». Он даже отказался от операции «обмена активами» (в рамках которой активы иностранных инвесторов в России менялись на замороженные на Западе российские активы), так как рассчитывает как следует навариться на росте котировок русских акций ( ссылка ). Что же, скорейшего окончания Спецоперации ждём все мы, при этом можно уже осторожно надеяться, что победа России не за горами. Вот комментарий Кримсональтера по этому поводу ( ссылка ): «72 часа Трампа» превратились в «100 дней Келлога». Это супер, потому что убирает один из важных экстремальных геополитических рисков для России и российского рынка акций. Если бы Трамп действительно попытался «решить украинский вопрос за 72 часа», то это было огромной проблемой из-за того, что текущая позиция США (как минимум в вопросе «фиксация по текущей линии фронта» и потенциально вопрос НАТО в будущем) неприемлема для Кремля, что привело бы к (б) необходимости резкой эскалации (вплоть до «санкций в стиле КНДР» и/или ядерной) для сохранения лица Трампа после получения «оскорбительного» (и публичного) отказа из Москвы в ответ на его «милостивое» предложение. Шанс такого развития событий был не слишком высоким, но он был, и его реализация была бы крайне неприятной. Сейчас, когда про обещание 72 часов (или сколько там было? 48? 24? Один телефонный звонок?) улетело в «мусорную корзину забвения» к другим мощным предвыборным обещаниям политиков (эта судьба постигает все электоральные обещалки везде на планете), ситуация смотрится намного лучше. Где 100 дней Келлога (для тех, кто пропустил: именно этот срок как «персональную цель» обозначил спецпосланник Трампа по Украине для достижения «мира»), там и 300 дней, если надо. Это снижает риск (и политическую необходимость) эскалации и даёт возможность администрации Трампа подождать (и поспособствовать наступлению) момента, когда общественное мнение, элитные ожидания (прежде всего в самих США) и официальный Киев созреют до «нужной кондиции»… <…> …из-за активного фестивалинга Трампа на тему присоединения Гренландии (кстати, я считаю, что он абсолютно серьёзен и что мировой рынок, прежде всего валютный, сильно недооценивает его серьёзность), Панамского канала, а также (потенциально) Канады, официальный Киев и его покровители прямо на глазах теряют mindshare и вообще «долю в эфире», если можно так выразиться. Если украинский кейс (на фоне всего остального блестящего, интересного, непредсказуемого и т.д., что происходит с США и миром) перестанет вообще будоражить мозг как элитариев (они тоже люди), так и обывателей, то слить его будет намного-намного проще, потому что репутационного ущерба (на фоне условного присоединения Гренландии) будет намного меньше, да и вообще весь эпик фэйл можно будет на Байдена списать, чем Трамп заранее уже и занимается. Дежурно напомню, что с Гренландией у Трампа всё очень серьёзно — это его самая близкая и самая вероятная цель. В Клубе Зелёной Свиньи мы с Кримсональтером как раз это сейчас обсуждаем: как захват Гренландии, так и повышение уровня рождаемости в США — две амбициозные задачи, с которыми новый президент США, к сожалению, вполне может справиться ( ссылка ). Также дежурно напомню, что рассуждения инвесторов о рынках акций — даже если это Кримсональтер, Джим Роджерс и я — ещё не инвестиционные рекомендации. Когда инвестор пишет в блоге, что «у акций корпорации Газмясбанк хорошие перспективы», он не пытается тем самым сказать, что вы должны продать единственную квартиру и накупить на все деньги акций Газмясбанка с плечом 1:10. Принимайте все финансовые решения на свой страх и риск. 2. В Школе Капитализма я рассказываю на примерах, чем доля в бизнесе отличается от бейсбольных карточек, и почему я нахожу справедливыми крупные бонусы, которые некоторые банки выплатили недавно своим топ-менеджерам. Цитирую из статьи ( ссылка ): …Существует две базовые стратегии инвестирования: покупать бейсбольные карточки или покупать долю в бизнесе. Представьте, что у вас есть троюродный дядя, который живёт со своей семьёй в однокомнатной квартире в центре города. Также у вас есть 6 квадратных метров в квартире вашего дяди — достались вам по наследству и официально оформлены на вас. Использовать их по назначению нельзя, сдавать их кому-нибудь — тоже. Сам дядя купить их не может, так как пьёт, а судиться с ним вы не хотите. Но если вы найдёте так называемого «большего дурака», вы можете их ему продать, так как это самые настоящие квадратные метры, которые официально оформлены на вас, и которые продаются в том районе по 400 тысяч рублей за метр. Теперь представьте, что у вас есть так называемые «апартаменты»: те же самые 6 квадратных метров, но с выделенным входом. Стоят они столько же, сколько и 6 метров из предыдущего примера, но есть нюанс: вы можете их сдавать, получая ежемесячно доход. Первый вариант инвестирования — с квадратными метрами в квартире родственника — называется «покупка бейсбольных карточек». Акции тут сравниваются с коллекционными карточками игроков в бейсбол, на которых печатают фото бейсболистов и их статистику. Эти карточки — всего лишь ламинированные куски картона, но если найти «большего дурака», то есть понимающего коллекционера, можно продать ему редкую карточку за очень высокую цену. Проблема «бейсбольных карточек» в том, что дураков на рынке мало, и на всех их не хватает. Каждый пытается дёшево купить и дорого продать, поэтому можно ожидать, что выиграть удастся в лучшем случае в половине сделок, тогда как другая половина сделок будет убыточной… 3. Хотя общие перспективы русского биржевого рынка хорошие, есть у нас и серьёзные проблемы. ЦБ пишет, что качество корпоративного управления есть ещё, куда улучшать ( ссылка ): …сами предприятия оценивают свои практики по-прежнему высоко, но на деле значительная часть рекомендаций кодекса корпоративного управления исполняется формально. Например, сократилось количество компаний, у которых в составе совета директоров треть независимых представителей. Возросло число участников рынка, скрывающих сведения об органах управления, структуре капитала, корпоративном секторе. Значительная часть эмитентов проводила годовые общие собрания в формате заочного голосования, и в целом реальные корпоративные практики всё чаще не отвечают тем принципам, на которые сами компании ссылаются в своих отчетах. Что же, коллеги, это наша с вами работа, рядовых капиталистов. Мы должны продавать акции компаний с плохим управлением и покупать акции компаний с хорошим управлением: если, конечно, прочие факторы делают такое решение разумным. Именно так работает капитализм.